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金源投研

金屬周度策略簡報20160509

日期:2011-08-29    來源:金源期貨    作者:金源期貨    點擊量:4006

上周美國及中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均走弱,市場的風險偏好降低,股市下挫,油價回調(diào),美元連續(xù)反彈給壓制了商品價格走勢?,F(xiàn)貨方面,期銅連續(xù)下跌,隨著交割臨近,持貨商在正基差環(huán)境下惜售挺價,市場報價自上周初貼140-80/噸推升至平水-升水20/噸。市場成交先揚后抑。雖然當前為消費旺季,但銅下游和終端成交情況并不樂觀,國內(nèi)庫存高企,礦商增產(chǎn),也影響近期銅價表現(xiàn)弱勢。隨著穩(wěn)增長政策加碼預期減弱和消費旺季進入末期,銅價逐漸回歸基本面,市場空頭氛圍逐漸轉(zhuǎn)濃,銅價階段性走勢可能難漲易跌。技術(shù)上看,目前銅價處于關(guān)鍵位置,LME銅在4750美元一帶、滬銅在36500元附近有較強支撐,若獲得支撐短期仍有沖高的可能性,但上漲空間不大,預計后市將維持弱勢震蕩。本周重點關(guān)注中國將公布的一系列4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

中國4月份兩大PMI數(shù)據(jù)低于前值和預期,市場對中國經(jīng)濟前景擔憂再次抬頭。近期美聯(lián)儲官員言論偏“鷹派”,美元指數(shù)探底回升。監(jiān)管層出手后,黑色板塊再度下挫,這些因素近日均對有色金屬市場信心形成一定壓制,內(nèi)外鋅價格紛紛回調(diào)。從基本面來看,嘉能可公布其一季度告期數(shù)據(jù)顯示鉛鋅均有下滑,且宣稱2016年全年計劃不變。整體看,全球鋅礦供應減少因素仍對鋅價形成支撐。目前國內(nèi)精煉鋅庫存仍然相對高位的位置,需求較為平穩(wěn),原料相對緊缺及國內(nèi)庫存高企使得鋅價上下兩難。上周五公布的美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)欠佳,但美元指數(shù)短暫下行后維持反彈,此外4月中國對外貿(mào)易降溫,出口低于預期,進口意外大降,預計將繼續(xù)拖累金屬走勢。技術(shù)形態(tài)上看,主力期價跌破20日均線后回升,短期預計維持震蕩偏弱走勢,下方考驗14600一線支撐。

鉛方面,當前下游鉛酸蓄電池消費處于淡季,需求難有提振,供應壓力凸顯,有延續(xù)走弱的可能。短期繼續(xù)關(guān)注萬三一線,預警期價仍有反復,操作上建議觀望,買鋅賣鉛套利繼續(xù)持有。LME鉛下方關(guān)注1700一線支撐。

貴金屬

美國4月非農(nóng)報告喜憂參半,加上一季度GDP增速放緩,市場對于美聯(lián)儲下一次加息時間更加迷茫。前期貴金屬大漲后近期震蕩回調(diào),但預計下行空間受限,調(diào)整后仍有一定向上動力。滬金1612合約上方壓力位上移至275/克,下方支撐參考265/克附近;白銀將挑戰(zhàn)上方4000/千克一線壓力,下方支撐參考3600/千克附近。

 

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