上周銅價(jià)延續(xù)反彈,主要因市場對(duì)中國推出穩(wěn)增長措施預(yù)期加大，提振了基本金屬的價(jià)格。最近公布的中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然顯示經(jīng)濟(jì)走勢(shì)疲弱。我國CPI增幅超預(yù)期，但PPI降幅繼續(xù)擴(kuò)大，凸顯經(jīng)濟(jì)疲軟。我國經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，寬松預(yù)期增強(qiáng)；美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)繼續(xù)擾動(dòng)市場。宏觀面仍以分化和疲軟為主基調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)加息是最大風(fēng)險(xiǎn)因素。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟。但銅礦減產(chǎn)預(yù)期將從供應(yīng)上小幅緩解供需壓力，供需格局緩解減輕銅價(jià)上方壓力，在加上中國將進(jìn)入生產(chǎn)旺季，預(yù)計(jì)對(duì)基本金屬的需求將有所增加。目前多重預(yù)期性利好提振銅價(jià)延續(xù)上漲，但下游需求若持續(xù)無明顯改善，高度將有限。短期倫銅價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考5000-5400美元；滬銅參考37000-43000元/噸。
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