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金源投研

能源化工周報(bào)20150914

日期:2011-08-29    來源:金源期貨    作者:金源期貨    點(diǎn)擊量:5574

上周,橡膠期價(jià)低開高走,周中最低觸及11130元/噸,最高上探至12080元/噸,最終收在11860元/噸。
橡膠基本面暫未發(fā)生明顯改善。主產(chǎn)區(qū)處于割膠旺季,新膠供應(yīng)量不斷增加,今年1-8月ANRPC成員國橡膠產(chǎn)量同比略降0.9%,據(jù)預(yù)測全年產(chǎn)量將增長2%左右。與此同時(shí),下游需求仍稍顯疲弱,盡管8月我國汽車產(chǎn)銷量環(huán)比有所增長,但同比則繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。
從技術(shù)上看,RU1601合約在11000一線獲得支撐反彈,但在12000一線仍面臨較強(qiáng)阻力,短期預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢,區(qū)間在11000-12000附近。
上周,PTA期價(jià)先抑后揚(yáng),周中最低下探至4492元/噸,最高上探至4734元/噸,最終收在4690元/噸。
虹港石化、BP珠海按計(jì)劃停車檢修,PTA工廠負(fù)荷下滑至53.1%,PTA市場供應(yīng)過剩壓力緩解,與此同時(shí),下游進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性需求旺季,聚酯及終端紡織工廠負(fù)荷抬升,提振PTA期價(jià)。不過,根據(jù)目前的檢修計(jì)劃,9月中下旬有多套檢修裝置有開車計(jì)劃,隨著部分檢修裝置的重啟,PTA企業(yè)開工率將再度抬升。
在裝置檢修及下游需求好轉(zhuǎn)的利好因素提振下,PTA期價(jià)震蕩反彈,短期關(guān)注期價(jià)在60日均線附近表現(xiàn),若未能有效突破,期價(jià)或?qū)⒅鼗卣鹗幷{(diào)整態(tài)勢,下方支撐參考4500一線。
LL自身基本面偏弱,目前除了大慶石化8萬噸老線性、蘭州石化6萬噸老全密度停車外,其他裝置基本處于開車狀態(tài)。石化利潤較為客觀,加上對”金九銀十”的期待,預(yù)計(jì)后期集中檢修的概率不大,多半是短暫檢修。新產(chǎn)能方面,中煤蒙大30萬噸線性裝置9月試車,10月貨源流入市場。目前下游農(nóng)膜開工在4成左右,較往年5成的開工明顯偏低?,F(xiàn)貨市場看空心態(tài)居多,貿(mào)易商庫存很低,基本隨用隨拿。
PP檢修裝置偏多,據(jù)統(tǒng)計(jì)檢修總產(chǎn)能約150萬噸,占總產(chǎn)能比例為8.5%。新產(chǎn)能方面,中煤蒙大30萬噸裝置9月試車,10月貨源流入市場,神華神木30萬噸裝置10月份市場,11月貨源將流入市場。國內(nèi)PP下游行業(yè)整體開工率在63%,其中塑編行業(yè)在59%,共聚開工在60%,BOPP開工在70%。塑編行業(yè),拉絲企業(yè)銷售不理想,終端需求未完全開啟,下游工廠仍以消化庫存為主,短期無較大備貨意愿;共聚共塑,銷售略顯低迷,廠家主要以消化前期庫存為主,按剛需補(bǔ)庫;BOPP行業(yè),廠家近期出貨略有好轉(zhuǎn),訂單增加,但對于原料仍隨采隨用。
技術(shù)面上看,LL1601、PP1601周線、月線均顯現(xiàn)空頭排列,短期關(guān)注上方60日均線壓力,預(yù)計(jì)本周L1601運(yùn)行區(qū)間在8800-8400,PP1601運(yùn)行區(qū)間在7400-7800,密切關(guān)注原油動(dòng)態(tài)。
上周,甲醇主力期價(jià)整體區(qū)間震蕩,周中期價(jià)最高報(bào)在1975噸,最低報(bào)在1899元/噸,最終收在1949元/噸。主力合約成交量報(bào)收1555.03萬手,持倉量報(bào)收69萬手。
國內(nèi)近期仍有裝置將陸續(xù)檢修,如陜西神木60萬噸、中煤龍化25萬噸。不過巴州東辰48萬噸新產(chǎn)能9月份陸續(xù)開車、陜西榆天化110萬噸也將在近期重啟,甲醇供應(yīng)有所回升。需求方面,傳統(tǒng)下游維持疲軟;新興需求方面,西北烯烴裝置對甲醇的需求較好,且10月份將新投的兩套MTO裝置陸續(xù)外采甲醇,不過華東地區(qū)寧波富德目前仍沒有外采,且南京惠生9月18日計(jì)劃檢修,再加上浙江興興能源降負(fù)荷,華東地區(qū)需求暫不佳?,F(xiàn)貨市場,報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn),其中江蘇報(bào)價(jià)漲至1900元/噸,山東南部報(bào)價(jià)降至1850元/噸,河北報(bào)價(jià)降至1800元/噸。
整體看,西北烯烴需求有一定支撐,甲醇期價(jià)短期支撐仍存,不過華東部分的烯烴裝置檢修和降負(fù)荷影響以及山東繼續(xù)嚴(yán)查,華東需求仍不佳。現(xiàn)貨價(jià)格仍弱勢不改,期價(jià)壓力仍存。短期MA1601期價(jià)將維持震蕩走勢,區(qū)間在1900-2000元/噸,建議區(qū)間內(nèi)滾動(dòng)操作。

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