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金源投研

能源化工周報(bào)20150824

日期:2011-08-25    來源:金源期貨    作者:金源期貨    點(diǎn)擊量:5500

天膠
上周,橡膠期價(jià)震蕩走低,周中最高上探至12430元/噸,最低觸及11700元/噸,最終收在12035元/噸。
橡膠基本面暫未發(fā)生明顯改善。供應(yīng)端,東南亞主產(chǎn)區(qū)依然處于割膠季,新膠供應(yīng)量不斷增加。青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存止跌回升,截至2015年8月中旬,青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較7月底增長(zhǎng)17.4%至13.01萬噸。盡管IRCo表示,18年來最強(qiáng)厄爾尼諾將進(jìn)一步影響2015年全球天膠產(chǎn)量,不過暫時(shí)未對(duì)目前的橡膠市場(chǎng)形成沖擊。同時(shí),橡膠下游需求表現(xiàn)疲弱。7月我國(guó)汽車產(chǎn)銷量環(huán)比明顯下降,同比亦呈現(xiàn)較快下降。
總體而言,橡膠基本面整體偏空,短期仍將以震蕩偏弱走勢(shì)為主,下方支撐參考11500一線。
PTA
國(guó)際油價(jià)延續(xù)弱勢(shì),全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩,WTI原油六年來首次跌破40美元大關(guān),亞洲PX報(bào)價(jià)跟隨走跌,PTA成本支撐減弱,同時(shí)下游仍處于淡季,隨著油價(jià)的走低,江浙滌絲產(chǎn)銷上周明顯回落。
不過,當(dāng)前多套PTA裝置停車檢修,包括:恒力石化220萬噸/年P(guān)TA裝置8月6日起停車檢修;亞東石化75萬噸/年P(guān)TA裝置8月7日-8月27日停車檢修;儀征化纖2#65萬噸/年P(guān)TA裝置8月18日起停車,初步計(jì)劃于9.24前后重啟。PTA工廠負(fù)荷降至6成下方,市場(chǎng)供應(yīng)過剩壓力有所緩解。
多空因素交織下,短期PTA期價(jià)有望延續(xù)震蕩走勢(shì),下方支撐參考4500一線,上方壓力位在4700附近。
塑料
LL目前原油供需矛盾依然存在,前一周原油跌至40美元一線,下游化工品成本重心不斷下移。石化庫(kù)存在74萬噸左右,石化有挺價(jià)意愿,報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定,截至8月21日,7042主流報(bào)價(jià)在9000-9450元/噸,華東地區(qū)市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)在9000-9250元/噸。國(guó)內(nèi)北方農(nóng)地膜企業(yè)開工繼續(xù)維持在42%左右,按需采購(gòu),隨用隨采,其他塑料制品及包裝膜平均開工在65-70%左右。另外,前周臨時(shí)故障停車的裝置均已重啟,目前僅福建聯(lián)合45萬噸、上海石化25萬噸,浦城能源30萬噸,沈陽(yáng)石化10萬噸停車,不過月底將陸續(xù)重啟,此外揚(yáng)子石化23萬噸計(jì)劃8月25日開始檢修一周,整體看,供應(yīng)維持增加狀態(tài)。截至2015年8月16日,國(guó)內(nèi)PP、PE主要市場(chǎng)總庫(kù)存回落,較上月底環(huán)比減少1.05%,與上年同期比增加7.36%。其中PE庫(kù)存較上月底減少1.52%,比上年同期增加3.41%。
PP石化報(bào)價(jià)多數(shù)維穩(wěn),少部分地區(qū)下調(diào),截止8月21日,T30S主流報(bào)價(jià)在8000-8400元/噸。市場(chǎng)看空心態(tài)依舊,實(shí)盤讓利出貨,下游采購(gòu)維持剛需為主,其中華東地區(qū)實(shí)際成交價(jià)8100-8300元/噸。前一周前期青島煉油、中石油廣西、福建聯(lián)合、東華能源均已開車,徐州海天周末開車,不過紹興三園共50萬噸裝置目前停車,寧波富德40萬噸計(jì)劃26日開始檢修一個(gè)月,整體看供應(yīng)維持平衡。
綜合看,目前原油處于整數(shù)關(guān)口比較敏感位置,塑料建議暫時(shí)觀望或日內(nèi)操作,預(yù)計(jì)本周L1601運(yùn)行區(qū)間在8700-8200,PP1601運(yùn)行區(qū)間在7800-7400。
MA
上周,甲醇主力期價(jià)震蕩下跌,周中期價(jià)最高報(bào)在2141噸,最低報(bào)在2016元/噸,最終收在2031元/噸。主力合約成交量減少至1244.68萬手,持倉(cāng)量增加至49.91萬手。
供應(yīng)方面,8月份國(guó)內(nèi)大約有500萬噸裝置檢修,上周甲醇裝置開機(jī)率已小幅下降至59.86%,其中西北大幅下降4.4%,供應(yīng)上有所減少。需求方面,傳統(tǒng)下游需求繼續(xù)小幅好轉(zhuǎn),其中近期液化氣價(jià)格陸續(xù)回升,二甲醚摻燒利潤(rùn)好轉(zhuǎn);近期新興需求繼續(xù)好轉(zhuǎn),采購(gòu)利潤(rùn)持續(xù)回升,外采力度繼續(xù)回升,且西北后市要上的烯烴裝置部分已進(jìn)行甲醇采購(gòu),山東部分停產(chǎn)烯烴裝置陸續(xù)重啟,因此近期需求仍在持續(xù)好轉(zhuǎn)。不過,寧波富德8月26日開始計(jì)劃?rùn)z修一個(gè)月,南京惠生也有檢修計(jì)劃,可能影響8月份的需求。
不過,前期下游階段性補(bǔ)庫(kù)力度放緩,華東華南現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)回落。原油不斷刷新年內(nèi)低點(diǎn),間接拖累甲醇價(jià)格。整體看,目前利多因素不明顯,維持震蕩偏空思路操作,預(yù)計(jì)本周期價(jià)圍繞2000一線上下50點(diǎn)震蕩,若下周原油跌破40一線,主力期價(jià)破位下行大概率事件。
 

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