普通投資者可能很難理解貴州茅臺(tái)市值破萬(wàn)億的意義。
貨幣大師米爾頓·弗里德曼曾這樣描寫他的經(jīng)歷,“我用一美元的香煙加滿了四美元的汽油。德國(guó)人買煙不是用來抽的，是用來交易的”。
茅臺(tái)在國(guó)人心中，對(duì)一般等價(jià)物的象征遠(yuǎn)甚于商品本身?；蛘哒f，交易茅臺(tái)就是在交易通脹。
現(xiàn)代人的食衣住行已經(jīng)形成了對(duì)石油的絕對(duì)依賴。而對(duì)中國(guó)而言，在絕對(duì)依賴外部石油供給的條件下，沒有任何能力控制石油價(jià)格，面對(duì)進(jìn)口石油上漲時(shí)的策略，只有人民幣急劇升值一途。而在聯(lián)系匯率制下，美元的貶值又會(huì)放大人民幣的發(fā)行，央行又不得不采取緊縮政策。
即使這樣，也無法遏制通脹?？此朴蛢r(jià)上漲是直接因素，實(shí)則全球性的稅改才是更直接的原因。
試想，如果底層的90%人群的收入增長(zhǎng)持續(xù)低于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，那么相對(duì)于底層的需求，供給一定過剩。因?yàn)榫徛氖杖朐鲩L(zhǎng)難以新增需求，快速提高的生產(chǎn)力卻迅速增加供給。最終的結(jié)果必然是分化的：奢侈品由于求大于供而熱火朝天，普通消費(fèi)品由于需求相對(duì)萎縮造成供給過剩，價(jià)格下跌。這個(gè)淺顯的邏輯，就是過去數(shù)十年為何全球貨幣潮水下，商品價(jià)格難以上揚(yáng)的主要原因----曾經(jīng)的貧富分化的加劇。
美歐日印稅改的本質(zhì)，或者說唯一方向，正是也只能是遏制貧富分化。近年洶涌的運(yùn)動(dòng)如占領(lǐng)華爾街乃至歐洲如火如荼的民粹主義也昭示了另一條不歸路的結(jié)局。加“富人稅”，減“窮人稅”必然相對(duì)增加普羅大眾的收入，經(jīng)濟(jì)體一度通縮的景象勢(shì)必逆轉(zhuǎn)，沒有什么可以阻擋通脹。
隨著稅改步伐一路向前，市場(chǎng)愈加明顯的意識(shí)到此點(diǎn)。強(qiáng)烈的通脹預(yù)期下，新年來從倫敦到東京，上海到紐約。股市指數(shù)近乎一致的上漲2%-4%，債券市場(chǎng)在同一時(shí)間明顯下滑。集體性的看多周期股（主要是能源和原材料）。原油仿佛是簽訂協(xié)議的腳注，忠實(shí)的上漲。全球峰會(huì)沒能達(dá)成的共識(shí)，市場(chǎng)輕易的站好了隊(duì)。
需要提醒投資者注意的是，由于非必需品和必需品給人們帶來使用效用的不一致。故而在劇烈的通貨膨脹下，大眾的購(gòu)買力縮水，通脹對(duì)價(jià)格的影響也是分化的----資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)下跌而商品價(jià)格暴漲。
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