上周銅價延續(xù)反彈,主要因市場對中國推出穩(wěn)增長措施預(yù)期加大，提振了基本金屬的價格。最近公布的中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然顯示經(jīng)濟走勢疲弱。我國CPI增幅超預(yù)期，但PPI降幅繼續(xù)擴大，凸顯經(jīng)濟疲軟。我國經(jīng)濟下行壓力巨大，寬松預(yù)期增強；美聯(lián)儲加息時點繼續(xù)擾動市場。宏觀面仍以分化和疲軟為主基調(diào)，中國經(jīng)濟疲軟和美聯(lián)儲加息是最大風(fēng)險因素。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟。但銅礦減產(chǎn)預(yù)期將從供應(yīng)上小幅緩解供需壓力，供需格局緩解減輕銅價上方壓力，在加上中國將進入生產(chǎn)旺季，預(yù)計對基本金屬的需求將有所增加。目前多重預(yù)期性利好提振銅價延續(xù)上漲，但下游需求若持續(xù)無明顯改善，高度將有限。短期倫銅價格波動區(qū)間參考5000-5400美元；滬銅參考37000-43000元/噸。
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